市场 · 失常_加中资讯网

加中资讯网2022年7月19日讯

继六月份央行宣布利率上调后，大家普遍预计七月份最多会加息75个基点，没想到加国央行一次性加息100个基点，此次加息是1998年以来的最大加息幅度，加国央行大幅提高了借贷成本，以试图控制失控的通胀。关键利率上调至2.5%，这是20多年来加央行利率的最大单次涨幅。加国央行的利率会影响加拿大人从贷方获得抵押贷款和信贷额度的利率。

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在疫情开始时，加国央行将利率下调至创纪录的低点，随后，自今年3月以来，加央行已四次上调利率，以对抗通胀，目前加拿大的通胀率已升至40年来的最高水平。大家感觉加拿大房地产市场已经完全不合常规，失常了！

在房价攀升和房地产信贷规模较大的情况下，需关注房地产市场波动带来的潜在风险。当前房地产价格走向尚不明朗，如果房地产价格出现大幅下跌，那么银行自身持有的房产抵押价值将会降低，冲抵银行资本，进而影响到房地产的信贷投放，而这将推动房地产价格更大幅度的下，当务之急，是要严格禁止银行资金继续无限度地进入房地产市场，做到真实的紧缩银根。如果继续容忍那种铤而走险式的大肆放贷，脆弱不堪的银行系统很快就会被摧毁。

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在此情况下，除了自住房需求会争先恐后地寻求释放，相当数量的投资、投机需求也必然会继续存在。有鉴于贷款不良率的上升，甚至可能还存在一种可怕的状况，随后两类需求在某种程度上也能够寻求到银行资金的帮助。

问题是，在调控趋紧的过程中，投资、投机类需求、以及一些第一还款来源性质不明的借款项目，何以能够获得银行的信贷资金？当然不难解释。

其一，作为收益共享、风险共担的市场利益主体，各大商业银行已经深陷市场不能自拔(也即被市场套牢)。为了保证自身不受金融风险困扰，他们唯一能做的就是维持市场稳定，至少使之不至于迅速崩溃。此时银行不可能切断与房地产市场的往来，或断然加剧对市场的控制力度，只能不间断地注入资金，使市场得以存续。借助这种饮鸩止渴的方式自救，确保能够最大限度地收回业已套牢在市场中的资金。

其二，银行有其经营原则或底线，他们需要巩固和拓宽投资放贷渠道和投放规模、保持自身的业绩增长，而不是促使其下滑或萎缩。他们手里握着大笔资金，有着急切出借的投资(甚至可以说是投机)意愿和冲动。在调控政策和业绩增长二者之间，的确需要有一套严格的惩戒机制迫使他们必须遵从。央行的几次利率调升其结果只会不断加剧自身的放贷风险和隐患，助长贷款不良率对脆弱的银行系统的侵蚀能力；另一方面，这还会无形中撬动房地产市场的矛盾，比如由于放贷资金对多种性质不明需求的支撑，如果房价再度攀升，供需失衡的市场局面将进一步扭曲失常。

央行自己也明白，房价高涨幅和信贷规模拉大使银行系统面临着严峻威胁，由此导致的房地产市场调整会影响投资和消费，对经济增长和金融稳定造成负面作用；房产价格下跌则会冲击银行持有的房产抵押价格，致使烂账坏账丛生。